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任志强:一句废话
http://zhuanlan.pbcrz.com  发表时间:2007-09-07  作者:任志强

“房价会涨就会跌”不但是一句废话,而且是一句傻话。

所有人都知道水可以结成冰,冰也会化成水。问题在于人们要知道的是什么情况下水可以结成冰,什么情况下冰可以化成水。赤道下的阳光会让冰在照射下迅速的变成一滩水,但北极的冰峰却有了比几代人寿命更长的历史。

每天的太阳都会升起,也会落下,是因为人类已经历数千年而了解了自然的规律,可以准确的知道太阳在地球的某一地升起或落下的时间与运行。也知道太阳是永远不会落下的,人们所看到的太阳在地球不同位置的变化,不过是因为地球的转动。

“股市会涨就会跌”是指在经济的运行中,企业的经营会在人为的控制中出现好与坏的结果,给投资人带来不同的收益时,投资者会用赞成与反对的投票方式卖出与买入形成股市的波动。实体经济的运行背景成为了人们衡量与估计预期的规律,但这个预期的估计则因人而异,有时对,有时错,也让股市的波动加剧。如“台风”可能袭击墨西哥的产油基地,人们产生了对石油供给的不良预期让油价变化,但台风临近时转了弯,油价的不良预期消失了,油价又恢复了常态。实体经济并没有因台风而产生变化,但油价却已上上下下的变化了许多。

人们要知道的并不是“股市会涨就会跌”,也不是“投资股市有风险”的提示,而是想知道什么时候太阳会升,什么时候太阳会落,否则就成了废话。而如果股市能象大家都已知道准确的太阳升起和落下的时间那么也许就不是股市了。

尽管股市会涨就会落被认为是一种常态,但如果从一个更长的时间段看,如十年、二十年或三十年的周期,那么大家会发现这个图像中的曲线始终是指向右上角的。如果最终的结果是指向右下角,那么股市也就没有存在的基础了。这同样告诉人们另外一个道理,最终人类的经济活动是创造财富和总量增加的,股市有涨落的被动但最终一定会涨的。

对于投资人而言,股市最终是会涨的也是一句废话,因为投资人也许在股市下跌时亏光了,没有资金能力支撑到股市再上涨的那天了。所以才有了市场中对投资人资格的审查,有“合格”投资人要求的门槛,才有了股市的分析师与研究机构,有了股指期货等对冲工具,让人们可以尽可能的回避短期的风险并有机会等到股市上升的最终收益,股市的波动最终并不能阻止股市的上升。

“房价会涨也会跌”大约与股市有着共同之处,那就是价格会有短期的波动,但最终一定是上升的,并且每次跌后的上升都会更向右上角前进。而房市与股市不同的又在于房屋的实体需求远大于股市的实体需求,股市的投资功能远大于房市的投资功能。实体需求会减轻价格波动中的伤害,并使人们有更多的机会和能力在自我居住需求的消费之中消化价格波动的影响并迎来价格恢复与上涨的未来。

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