北京钧临智业战略研究所主任 王钧临
自今年4月份以来的国际金价大涨，显得十分诡异，从850/盎司美元左右持续拉升，上周已接近于1000美元关口。在没有得到全球经济明显恶化基本面的支撑上，这种上涨实则缺乏真正动力。
不少投资机构将本轮上涨与未来通货膨胀的预期建立起联系，金价将上1500、2000美元的言论更是不绝于耳。事实上，我们不排除未来通胀的风险，但要看到，如果经济好转势在必行，那么黄金的未来保值功能就势必降低。当前的情形是，一些机构正在夸大黄金的抗通胀价值，这是对投资者、甚至一些国家机构的严重误导，也是基金公司再一次兴风作浪的机会。
中国近期对黄金储备的持续增持，很有可能也受到这种言论的影响。某央行人士称，目前央行增加黄金储备主要是出于保值的考虑，欧美持续宽松的货币政策必然导致通胀抬头，在此背景下，持有黄金显然比持有外汇划算。中国人民银行近日公布的黄金和外汇储备报表已显示，中国的黄金储备在今年4月底增至3389万盎司，较此前大增了1460万盎司。而2002年12月以来，中国黄金储备一直停留在1929万盎司的水平，这是6年多来的首度增持。事实上整个5月份，都不排除中国继续增持的可能。
增持本身并没有错，但错在增持的策略上。当前这种受到诱导的思路，导致中国在相对较高的成本上（平均价可能在900美元上下）大量购入黄金，这种高价位实则已经降低了保值的功能。与此同时，这种集中购入又进一步导致了国际市场上金价的急剧上涨，反映到国内市场上，众多的百姓也纷纷在以高价位购入黄金，寄望金价将来能够一飞冲天。上海南京路上的老凤祥、老庙黄金等多家金店，千足金每克都在270元以上，但前来购买的客户仍络绎不绝，更有人一次性以416万元现金购入了20公斤的金条。
风险离我们并不遥远。中国亟需警惕被夸大通胀的种种诱导，平稳、渐进、策略性的增加国内的黄金储备。当前这种在高位时的大幅增持，应予避免。
